财新传媒
2013年04月27日 20:00

从昔日明星失落看投资正道

最近,昔日风光无限的世界级光伏巨头无锡尚德进入了破产保护程序,无论开展何种重组,股东最终颗粒无收以成定局。若时光倒流5年,又有几人能遇见如此的结局?还记得,2006年尚德的股价达到40美元以上,实际控制人施正荣以23亿美元的财富,成为当年的内地首富。2008年在新能源概念成时尚的时候,尚德的股价更攀至近90美元的高峰……


在此,笔者无意对尚德的荣与衰进行案例剖析。只是希望以此说明投资上常见的误区以及如何避免:


误区一,投资重于“追星”而忽略投资组合的必要性。其实投资个股的风险极大。2006-2008年间,尚德就曾经是家喻户晓的“明星”。但如果当年“追星”而集中买入,而且持有至今,......

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2013年04月23日 22:19

从黄金神话终结看楼市前景

黄金,本是装饰用贵金属和交易货币载体;房子,本应只是满足人们居住需求的耐用消费品。但是,过去十年里,它们分别成为了国际和国内公认的最佳投资(投机)品。众人追捧之下,表面上是只涨不跌的神话,实际上都成了终要破灭的大泡沫。现在,黄金泡沫正在破灭。至于国内房市泡沫,只是时间问题而已!

为什么国际黄金和国内房产价格都能远远偏离其价值?正是因为它们都同时偏离了其本身应有的属性而成了不折不扣投资(投机)品。

投资品的一个明显的特征就是著名的价格“钟摆”现象,也就是说,价格是围绕着其应有价值作钟摆运动的。一段时间内价格会远在其价值之上,而一段时间后又会在其价值之下。黄金......

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2013年04月20日 18:09

创业不易,守业更难

我国经济持续高速增长了30年,GDP年平均增速达10%。在经济高速增长的背景下,私人财富也得到快速积累。在财富的积累过程中,规模相当的富人群体已初步形成。

然而,原有的出口和投资双引擎拉动的经济增长模式目前已难以维持原来的高速了。

同时,创富过程中伴生的社会利益分配问题也异常明显:中国基尼系数从30年前改革开放之初的低水平节节上升到令人不得不关注的地步。这是社会利益共享机制发生严重断裂的显著信号。根据世界银行的最新报告,美国5%的人口掌握了60%的财富。而中国则是1%的家庭掌握了全国41.4%的财富,财富集中度远远超过了美国,成为全球两极分化最严重的国家之一。

......
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2013年04月14日 20:58

好的投资工具其实很简单

好的投资工具其实很简单

好的投资理财工具并不神秘,而且是相对简单。指数型基金就是的介绍一种简单而有效的投资理财

工具。

简单地持有指数型基金。其收益目标就是与市场同步。实际上投资者选择指数型基金,就是选择以谦卑的心态,承认自己不可能预测短期走势,从而以平静的心态跟随市场而非试图战胜市场,这才是立于不败之地不败的关键。事实上,每年年初,绝大多数投资者都在信心满满地制定计划跑赢市场,然后在年时间里进行频繁操作,然而每每年终总结却发现结果都大多......

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2013年04月05日 19:43

从“龟兔赛跑”看债市投资

我国的创富进程持续已近三十年,并形成了规模可观的“富人”群体和“中产”阶级。他们手中掌握着我国民间的大部分可投资的资产。然而,普遍认为是由于投资渠道有限的缘故,这些资产多集中在楼市。

近期西南财经大学发布的首份《中国家庭金融调查报告》引来广泛争论和质疑。报告称:中国家庭净总资产高出美国家庭21%,城市户口家庭的平均资产已达247万元。

为何中国家庭资产会超出美国?很大程度上来自房产的估值。报告的撰写人解释为:中国家庭的房产占总资产比例的70%,我们爱买房子,房产又涨的比较快,而美国在金融危机以后房产缩水比例很高。所以美国的资产在缩水,我们的资产因为房产价格上涨的原因......

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2013年03月30日 21:23

投资应顺势而为还是逆流而上?

本文在《钱经》发表 


谈到投资策略,“顺势而为”是大家耳熟能详的其中一个。顺势而为的思维模式,令投资者在实际的操作中,多喜欢从众。其结果,就出现市场常见的“马太效应”:强者更强,而弱者更弱。


然而,顺势而为的结果并不是都那么的理想:上证2007年10月间的6124点峰位之时,很多专家“顺势而为“地提出万点论的“高见”,很多投资者“顺势而为”地蜂拥入市,结果,不提也罢!当市......

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2013年03月23日 22:49

资产泡沫多是危机的本源


经过了2007—2008年间的金融危机,大家对危机和萧条一定不再陌生。当时,从驰骋市场的专业投资者、呼风唤雨的企业家、到一般的直接与间接参与各种投资的普罗大众,最关心的问题是,受影响程度是多大?财富蒸发了多少?很明显,危机中鲜有独善其身者。刚过去的金融海啸确实引发了全球性衰退,全球财富显著蒸发:据估计,全球一半以上......

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2013年03月17日 07:45

地产泡沫,终有破裂时

经过N轮的“房地产调控”后的轮番上涨,目前我国大城市的房价已实现“超英赶美”,并大步迈向“世界第一”。如果问过去十年最佳投资品是什么,绝大多数人都会答是大城市的房子。然而,在将来的十年又或是更长的时期,相信历史难以简单重演了。

没有真正经历过房地产泡沫破裂切肤之痛的人,对房地产的投资机会,大多心存幻想。最近参加投资研讨会,交流中有不少富人都提同一个问题:我现在手头有几套房,要抛吗?我往往会反问:如果只作简单的租金回报计算 (不能作升值的前景预测),您会继续持有吗?很遗憾,我得到的答案往往是,‘还......

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2013年03月09日 21:31

投资理财要听谁的?

投资理财要听谁的?

摘录于新书《淡定,才能富足》

http://t.cn/zY4Pizc

http://book.360buy.com/11180683.html

投资理财就是要找到一个适合于个体差异的合理解决方案。理财的目标是以合理的回报目标来实现大概率的保值和增值。

在过去一段时间里,国人大多数人并不接受专业理财的概念,过度自信之余往往难逃盲从,结果是输多赢少。


 近年来,越来越多的人意识到“术业有分工”的道理。他们开始认识到金融产品的丰富,金融市场的复杂远非一......

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2013年03月05日 07:24

为何楼市调控总成“空调”

本文仅为作者个人观点,与作者的雇主及其他任何机构无关

新的一轮以抑制房价上涨为目的的“国N条”刚出台,其中包含有征收增值部分20%的增值税的“重锤”,然而大众对这类“调控”都习以为常,极少有人对这次的举措能达到真正抑制房价上涨的效果抱以希望。而事实上,新政刚出,据报道京沪等地马上出现二手房的抢购潮。有心人算了一下,这已经是十年来的第九轮调控,十年来,房价屡调屡涨。为什么调控都成为了“空调”?皆因每次调控都避免触及地方政府和持有N套房的人士这两个既得利益者群体的利益。

国内房地产......

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2013年03月02日 07:30

战胜恐惧坚持投资为胜利

本文在《钱经》发表

以前说过,巴菲特之所以成为唯一的真股神,是因为他能在市场普遍“恐惧”时“贪婪”,在市场普遍“贪婪”时“恐惧”。为什么大家都不能成为巴菲特呢?因为上述简单的原理说易做难!

既然知道同时克服“贪婪”与“恐惧”有困难,那就建议先退而求其次,从克服其中的一种--“恐惧”做起吧。

近期,我们看到许多“恐惧”的例子,笔者在这里随手捡上两个来说说:

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2013年02月27日 21:29

黄金灿烂的岁月难再续

谈到过去十年来国际市场的最佳投资品,大家很容易就会找出金光闪闪的黄金。黄金从2002年的200多美元/盎司,一路飙升至2012年的1900美元/盎司。黄金真不愧为投资者在乱世中成功捍卫财富的“英雄”。

近期,国际市场的金价有了明显的回调,有不少投资者跃跃欲试,准备大举出击。

虽然黄金近年表现不俗,不过笔者此处却要泼一泼冷水,因为这位“乱世英雄”既不是一位常胜将军,它过去十年的灿烂岁月也难再持续。

都说风物长宜放眼量,让我们把时间拉长一点,得出的对黄金长期表现的结果大不相同:从1990年到2010年的20年间,金价共上涨271%,年均6.77%,远落......

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2013年02月14日 05:59

从股神的“王者归来”看投资理财正道

都知道国内有位“股神”般的明星投资管理人王亚伟。当年他在华夏管理公募基金时,他所管理的华夏大盘基金一直处于封闭状态,投资者认购无门,成就了不可跟随、也不可复制的成功。

最近,据报道:已引退数月的王亚伟,以“奔私”的方式“王者归来“。首个私募产品低调出炉。没有公开露面,更没有大规模的造势。然而,在低调中透出无限的牛气。近日,微博人士爆料称,王亚伟的私募产品,身家没有亿元根本买不到,而且数亿资产中,还明确这亿元的身家不能含房产土地厂房等实物资产。实际上,他的第一只产品创造了阳光私募的几大纪录:轻松募资20亿,超越此前所有阳光私募产品首发数据;固定管理费率达到2.5%,刷......

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2013年02月08日 20:10

股市投资的顺流与逆流

大家耳熟能详的投资要诀中,“顺势而为”是其中一个。

“顺势而为的思维模式,令投资者在实际的操作中,多喜欢从众。其结果,就出现市场常见的“马太效应”,当市场涨势形成之时,从众的心态让投资者们争先恐后入场。结果,造就了上证2007年10月间的6124点峰位,还有当时万点论的“高见”。当市场跌势形成后,同样因为投资者的从众心态,让市场长期阴雨绵绵。墙倒众人推的心态下,有了去年11月间的千点论。

其实,后来的股市走势证明了,2007年10月是A股的绝佳卖出机会,而去年11月间是最佳的买入机会。也就是说,在投资策略上逆市而为的往往都成了大赢家。

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2013年02月01日 20:41

"坚持"就是股市投资取胜之道

要驾驭好股市以取得投资的成功,必须做到“两个坚持”:市场火热时通常估值偏高,应做到坚持不投资,而当市场低迷而估值偏低时,能做到坚持投资。

大家都知道作为国内最富的人之一的史玉柱其真正暴富是从投资银行股而来。根据公开的信息,他第一次是在2006年前股市低迷时接手大量价格极低的华夏银行、民生银行的限售股权,经过股改后流通并大幅增值,仅在2009年就套现30亿元;而本次史玉柱又在2011、2012年股市持续下跌之际再度多次增持民生银行,共耗资55亿,有心人算了一下,发现按2013年1月中市值计算,浮盈已达24亿,又一次创造暴利神话。有人问他投资如此成功的秘诀是什么,他的回答是:简单,我觉得便宜就买。

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2013年01月25日 21:28

淡定投资才会令你富足

本文在《钱经》发表


何为理财?钱多了,花不完,自然就有了理财的需求了,而通过合理的投资组合及其管理来实现财富的保值增值,这就是大家耳熟能详的“投资理财”。 


初步完成财富积累的人士,谁不期待让手中的财富保值增值?然而,面对纷繁的理财理念与渠道,还有林林种种的产品,更有恒河沙......

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2012年12月27日 18:30

股市低迷之时是机会之际

本文在《钱经》发表

自从有了那句“你不理财,财不理你”的名言后,理财似乎变成了国人的时尚。一说到投资理财,很多人随时都能抛出一大堆理论和成功经验来分享,都俨然成专家模样。然而几年下来,金融市场迭荡起伏,实际投资理财结果往往并不能令人满意。于是又有了“你不理财,财不离你”的戏言。

的......

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2012年12月18日 20:24

股神,其实离你不远!

都知道国内有位“股神”般的明星投资管理人王亚伟。当年他在华夏管理公募基金时,他所管理的华夏大盘基金一直处于封闭状态,投资者认购无门,成就了不可跟随、也不可复制的成功。

最近,据报道:王亚伟“奔私”了。首个私募产品低调出炉。没有公开露面,更没有大规模的造势。然而,在低调中透出无限的牛气。近日,微博人士爆料称,王亚伟的私募产品,身家没有亿元根本买不到,而且数亿资产中,还明确这亿元的身家不能含房产土地厂房等实物资产。

对于绝大多数投资者而言,想要跟随的“股神”依然是够不着、摸不着!是羡慕?是悲催?是叹息?

难道,股神就真的离我们如此的远吗?不!......

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2012年12月02日 07:11

创业板是谁的创富板?

创业板是谁的创富板?

本文在《钱经》发表

三年前,承载了无数人的创富梦的国内的创业板正式推出。当时,赞誉声一片。在此,我摘抄了一些当时的豪言:“我国创业板未来的上市资源充沛而且优质。创业板的所有参与者有望共同获得创富的成就。”……

<......

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2012年11月17日 07:33

股市没有“救世主”

本文在<<钱经>>发表

国内股市下行已有时日,不少投资者寄希望于各路可能出现的“救主”为其解困。媒体上也常见关于“如何拯救股市”的大讨论。不同的“专家”纷纷提出不同的救市途径。

为何不少投资者在股市下跌之时就想到让人来救市呢?不是风险自担吗?较可能的情况是:主观意愿上,他们希望承担风险来投资股市来或取短期高收益。但客观上实际,他们或是不具备承担风险的能力,或是没做好承担风险的心理准备。

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