财新传媒
2019年10月07日 21:40

要学习巴菲特 不要炒股票!

全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年会半年前已经胜利召开,这再次成为了一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友都到了“圣地”奥马哈。大会提供的同声传译只有一种语言:中文普通话(Mandarin Chinese)。   前往“朝圣”的中国投资人中有个人投资者、机构投资者、专业的资产与财富管理人、已完成创富而期盼家业长青的企业家、也有长期关注资本...
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2019年09月10日 21:22

如何成为“聪明的投资人”?

在过往的文章中,敝人写过一篇“ 不做投资的聪明人”,建议投资人学习著名电影《阿甘正传》的主人公,采用“笨办法”来做证券投资:   市场低迷时买,市场高涨时卖,单纯正直、知行合一、心无旁骛、长期坚持。   而同时力劝摒弃传统的“打听消息、跟随庄家、技术划线、追涨杀跌”……等等的所谓“聪明办法”,因为这些“聪明办法”都不能让投资人跑赢市场,甚至无法让投资人在长期实现任何回报。   那么,最有可能长期...
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2019年07月23日 01:41

美加见闻杂感:美股、加房、物价......

美加见闻杂感:美股、加房、物价...... 我一直从事资产与财富管理行业的工作,时间长了,也就“被误认为”是资本市场专家。有幸得到各类媒体的邀请而撰写分析市场走向的文章。其实,对“宏观经济常态”、“理财产品打破刚兑”、“国内房价的未来”、“A股投资策略”、“科创板胜利推出”等大家关心的热门话题都已经发表过一些个人看法,也没什么可以再补充的了。江郎才尽之际,适逢最近两周因送儿子出国念大学及其它事宜,在美国以及加拿大各呆了一周,就根据这段时间的见...
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2019年06月25日 13:18

科创板会让谁创富?

日前,科创板在一年一度的高规格陆家嘴论坛中宣告启航。科创板的开设不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发行注册制试点的重任,担当起证券市场增量改革的排头兵的角色。我们有足够的理由相信,科创板能完成促进资本市场和中国经济深层次的改革、促进科技创新、产业升级等新兴经济的发展的大使命。   各方投资人对科创板的投资亦充满期待,希望把握机会一举创富。不过,敝人建议跃跃欲试的投资人先设想一下如果参与科...
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2019年06月08日 16:12

我们的银行还安全吗?

我们的银行还安全吗? 不久前,中国人民银行与中国银保监会联合发布公告,鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定,决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管,接管期限一年。
 
一时间,大家议论纷纷,我们的商业银行到底怎么了?银行都不再安全了吗?
 
到底发生什么风险?公告中没有提。...



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2019年05月24日 21:01

淡定投资 穿越牛熊

淡定投资 穿越牛熊 如果问国内投资者近期的共同感受是什么?答案基本上都是“疲惫与焦虑”。   去年受“中美贸易摩擦”的外因以及国内“债务去杠杆”的内因共同影响,股市持续下跌一年,股权质押融资频频爆雷,大批的P2P融资平台跑路,不少上市公司债务违约……上演了一场“ 中国式的次级债风暴”(敝人在去年七月的FT专栏文章中有详细论述)。   好不容易才在今年初等到了一场久违了的A股牛市。然而,大洋彼岸“川总统”连夜发的一条不太友...
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2019年05月08日 13:55

朝圣巴菲特,该取回什么样的真经?

一年一度全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年会已于近日在美国一个偏僻的小镇——奥马哈胜利召开,本次的年会同样成为了一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友都去了“圣地”奥马哈,并不断实时在朋友圈分享“圣地”的见闻,传播价值投资的“真经”。   然而,有趣的是,国内许多投资人形式上尊崇巴菲特的同时,往往在实际上“拒绝成为巴菲特”...
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2019年05月06日 09:37

要学巴菲特,不要“炒股票”!

一年一度全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)近日已经胜利召开,这依然是一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友要么还在“圣地”奥马哈,要么在离开“圣地”回国的路上。大会提供的同声传译只有一种语言:中文普通话(Mandarin Chinese)。   前往“朝圣”的中国投资人中有个人投资者、机构投资者、专业的资产与财富管理人、已完成创富而期盼家业...
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2019年04月11日 10:56

儿子的成人礼与儿童财商教育

光阴似箭,日月如梭。不知不觉儿子今年满十八岁了。该送什么样的成人礼呢?与夫人商量了半天,决定除了满足他的愿望为他买一块他梦寐以求的“苹果手表”外,就把他的教育储备金投资账户的管理权作为正式的“成人大礼”移交给儿子了。   投资账户在9年前设立,是以小孩名字开的银行基金账户(未成年不能开券商股票账户),每年都以长期投资回报可观为“诱饵”,动员他把几千元的红包钱上缴并陆续投入到此基金账户中,意图为他上大...
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2019年03月27日 22:13

如果牛市来了该怎么办?

一看题目,大家都一定觉得滑稽。牛市来了,不是太简单了吗? 买、买、买啊! 实际上真没那么简单。买什么? 如何买? 会导致大不相同的结果。

今年以来,国内股市出人意料地呈现出超强之势,代表A股主流的沪深300指数连续8周上涨、累计涨幅超过30%后才有所回调。阔别了了4年之久的牛市确实来了,投资者们欢呼雀跃,追涨杀跌,不同的微信群中,股票投资成了当然的主题。推荐股票的、分享经验的、晒涨停板的......每天热闹非常。一时间...

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2019年03月11日 20:52

请珍惜这一轮来之不易的牛市!

今年以来,国内股市出人意料地呈现出超强之势,代表A股主流的沪深300指数连续8周上涨、累计涨幅超过30%后才有所回调。阔别了4年之久的牛市确实来了,投行才俊们纷纷为这一轮牛市冠上“复兴牛”、“强国牛”等一系列高大上的名字。然而说到底,这仅是高层为解决经济增速下行、股权质押爆雷、债务频频违约、社会直接融资积弱等一系列难题而发动的一轮牛市而已,因此,有人戏称这一轮的牛市是“爆雷牛”。与2015年发动的“涨价去库存...

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2019年03月05日 06:23

解密“十倍回报”的投资逻辑

就在三个月前的去年12月份,当时A股已持续下跌了近一年的时间,市场内外风声鹤唳。在股市投资人最感失望之际,敝人发过《不要浪费这一轮难得的熊市》一文,力劝投资人把握机会,不要浪费一轮难得的熊市。尽管当时阅读者不多,但若听信并能做到勇于参与,这三个月间就已经有了可观的回报了。

 

现在,股市持续大涨,大家高呼牛市来了。那么,我们该如何参与,才能在立于不败之地的前提下实现长期回报的最大化?

 

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2019年02月24日 15:22

科创板来了,我们该如何参与?

 

在最高领导人的亲自关怀与推动下,科创板规则征求意见稿的系列文件快速出台,今年科创板正式开板交易已经是铁板钉钉般的确定了。那么,科创板的出台将如何改变现有的A股市场生态环境?市场的各方又面临何种机会与挑战?投资人该如何把握参与的机会?

 

首先,我们有必要了解一下为何有“科创板”的出台。与以往推出的中小板、创业板有明显的不同,科创板的开设,不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发行注册制试...

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2019年02月20日 07:35

大牛市来了吗?

 

近期,低迷了一年之久的A股连续上涨。常言道,三根阳线改变信仰。投资人信心开始恢复了,融资融券余额持续回升,场外配置又跃跃欲试。大家认为监管换人、政策扶持、货币宽松等一系列措施会带来“大牛市”而让大多数投资者都皆大欢喜地赚钱。然而这种期盼符合实际吗?   诚然,监管换人会带来新思路;政策扶持能缓解“股权质押”的连环爆雷;货币宽松将改善企业的经营。这一切对稳定投资人的预期从而改善市场的基本面而言的...

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2019年02月18日 07:25

不做投资的“聪明人”

投资理财成功的方法其实很“简单”:“低买高买”可以了。那么到了股市为何就不一样了?都知道在A股有“七亏二平一盈”的“天命”,如此简单的办法,但能成功做得到的投资人寥若晨星。何至于此?因为我们的投资人都“太聪明了”!   利用春节假期,我用简单的图表工具拉出来A股的长期趋势,显然,目前,从指数的长周期走势看,当今A股处于与2004-2005以及2013-2014相似的底部位置。   以平均估值的尺度来衡量,A股也处于历...
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2019年02月13日 22:36

科创板将带投资人走上怎样的奇幻寻宝之旅?

春节期间期,里程碑式的国产科幻大片《流浪地球》创了国产贺岁片的票房纪录。片中的故事,是想象在太阳毁灭前,人类把地球改装成大宇宙飞船踏上了迈向新希望的“流浪之旅”……   在资本市场方面,今年有里程碑式的事件发生。那就是,在最高领导人的亲自关怀与推动下,科创板规则征求意见稿的系列文件快速出台,今年科创板正式开板交易已经是铁板钉钉般的确定了。科创板的开设,不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发...
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2019年02月01日 20:31

让大多数人赚钱的大牛市不会马上到来

这几天监管换人的消息一直在刷屏,大家都期盼新的负责人来了股市会有“大牛市”而让大多数投资者都皆大欢喜赚钱。然而这种期盼并不切合实际。   平心而论,前任监管负责人为保护投资者利益,已经做了很多有建设性的大事了,甚至可以认为已经基本做到为市场正本清源,挤掉不少泡沫,从而为下一轮牛市打好了基础。假如没有他的这些努力,A股的表现会更差。说句大家不爱听的:投资者这三年间亏钱,应该更多找找自身原因投资理念与...
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2019年01月17日 06:22

投资天道不酬勤?

近年来,一直坚持写一些关于投资理财策略的文章。于是常常收到各方媒体的催稿令,特别是每当宏观政策出现一些微小变化、又或经济数据显示出一些新动态之时,特别负责任的编辑们总是顺应投资人的要求,追逐着专家们尽快予以解读,为投资人指点迷津。匆忙间,敝人也被“误认为”是专家,非常荣幸地被邀请参与各类时评指点江山。   基于长期在投资市场摸爬滚打的经验,敝人希望不合时宜地就此说一点个人见解,其实投资理财的“天道...
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2019年01月05日 18:09

2019年股市投资的制胜策略是什么?

2016与2017年,A股中的以大盘蓝筹为主的“白马股”表现一枝独秀,而贵价的中小创、概念股、题材股持续下跌。形成了“漂亮50”一直漂亮,“要命3000”坚持要命的奇景,当时投资人普遍认为,以分析公司基本面为基础的“价值投资”的时代终于到了。   然而到了2018年,情况起了变化,“蓝筹白马”股全年出现大幅回调。特别是近几个月一来因高质押比率而一直让人担心的中小创板块终于在各方多管齐下的纾困抢险之下稳定下来了,君不...
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2019年01月02日 20:57

低价的银行股,是机会还是陷阱?

敝人基于工作关系经常与企业家们交流,听着企业家们纷纷吐槽:经营的利润都被银行赚走了,我们年复一年忙忙碌碌,都是替银行打工。平时,媒体又总是报道银行如何如何“暴利”,我们经常看到略带讽刺的说法:区区的几十家家银行创造的利润占上市公司总利润的一半多……但是另一方面,上市银行股票的总体表现却非常不理想,斗胆逆大势而投资银行股的投资人基本都是铩羽而归。   低价的银行股,是机会还是陷阱?   为何被认为...
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