财新传媒
2020年02月25日 11:37

黄凡:疯狂的石头

黄凡:疯狂的石头 近期,长期低迷沉寂的A股突然变得“可爱无比”,各种板块、概念持续的大涨,让投资人甚至有了点石成金的感觉。   说到“点石成金”,不得不提这一款“疯狂的石头”:“石头科技”这只史上最贵新股发行价格为271.12元/股,为目前科创板企业所定行价中第一高价股,同时也创下A股发行价新高。以发行价计算,中一签所需申购金额达13.6万元。顺便提一句,科创板发行是不限制估值的,按照东方财富网的数据,发行价格对应的市盈率就高...
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2020年02月21日 16:01

黄凡:大牛市又来了吗?

黄凡:大牛市又来了吗? 近期,证券二级市场持续活跃,对于监管者推出的“再融资新规”,不同的专家有截然不同的解读,有的认为是进一步活跃市场的“大利好”,有的认为是“对散户割韭菜”。   认为是“重大利好”的投资人,多寄望于上市公司在新规下进行所谓的“市值管理”,说白了就是以各种题材与故事炒高股价。   他们预期多数上市公司的定向增发不简单地是为了再融资,而是在定向增发过程中,大股东与机构投资者往往会通过一些列手段控制股价...
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2020年02月12日 20:49

欧洲之行杂感 | 退欧、地产、生活与艺术

欧洲之行杂感 | 退欧、地产、生活与艺术 近期,英国下议院正式通过了“退欧”方案,历经三年多的英国退出欧盟争议终于告一段落。此前国内流传着关于欧洲的种种说法,例如,英国退欧后经济一定颓废,欧盟面临瓦解,欧元被证明是个坏设计等等……归根结底要表达的意思就是欧洲没落了。那么,真实的情况究竟如何呢?本人去年两次到欧洲旅行,分别走过英国、爱尔兰、荷兰、比利时、奥地利、捷克、斯洛伐克、匈牙利、还有位于欧亚边缘的土耳其等国家,这些国家中既有欧盟留也留...
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2020年01月09日 03:29

黄凡:在无尽的忍耐与等待中慢慢变富

接近年终,又到了投资理财总结与展望的时候了。回顾一年前,当时股市持续下跌、债务频繁违约、投资人信心低迷,敝人当时斗胆逆市场而写出了《 不要浪费一轮难得的熊市》一文,建议投资人把握机会,积极参与。现在回过头来检验,文章中的观点确实还算是靠谱的,市场在2019年上半年确实走出一段幅度可观的上涨。也印证了“物极必反,否极泰来”的市场规律。那么,展望2020年以及今后一段时间内,市场的宏观背景会有哪里主要变化?国...
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2019年12月26日 17:23

在无尽的忍耐与等待中慢慢变富

在无尽的忍耐与等待中慢慢变富 接近年终,又到了投资理财总结与展望的时候了。回顾一年前,当时股市持续下跌、债务频繁违约、投资人信心低迷,敝人当时斗胆逆市场而写出了《不要浪费一轮难得的熊市》一文,建议投资人把握机会,积极参与。现在回过头来检验,文章中的观点确实还算是靠谱的,市场在2019年上半年确实走出一段幅度可观的上涨。也印证了“物极必反,否极泰来”的市场规律。那么,展望2020年以及今后一段时间内,市场的宏观背景会有哪里主要变化?国内...
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2019年11月13日 20:28

这次不一样!

过去十多年,许多国内人士的投资理财方法非常简单而且有效,那就是:买房、买房、再买房;剩下的一点“零钞”就放到“高收益的理财产品”。事实上,这十多年间,“上证指数几经反复上浮零”,“房价一路永远涨”,“金融机构理财产品刚性兑付”等国内特色一直持续,直到强化成为许多投资人头脑中根深蒂固的“信仰”。   为何?因为每一次的经济增长放缓,就会导致货币政策的的放松以及利率水平的下降,而同时高层也会启动对房地...
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2019年10月09日 10:01

从黄金周见闻看投资机会

敝人一直从事资产与财富管理行业,因此在国庆长假期一直留意国内外资本市场,同样的,看到行家们在节假日也少不了密切关注国际市场的变化,并不断试图推测长假以后国内市场的走势。敝人在此无意加入预测行列,只是希望与读者们聊聊国庆假期的亲身感悟,并分享一下对今后国内经济发展的长期趋势以及资本市场投资机会的个人看法。   一、国庆70周年大阅兵与群众游行显示出全国上下高昂的士气与蓬勃的活力。   假期第一天上午...
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2019年10月07日 21:40

要学习巴菲特 不要炒股票!

全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年会半年前已经胜利召开,这再次成为了一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友都到了“圣地”奥马哈。大会提供的同声传译只有一种语言:中文普通话(Mandarin Chinese)。   前往“朝圣”的中国投资人中有个人投资者、机构投资者、专业的资产与财富管理人、已完成创富而期盼家业长青的企业家、也有长期关注资本...
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2019年09月10日 21:22

如何成为“聪明的投资人”?

在过往的文章中,敝人写过一篇“ 不做投资的聪明人”,建议投资人学习著名电影《阿甘正传》的主人公,采用“笨办法”来做证券投资:   市场低迷时买,市场高涨时卖,单纯正直、知行合一、心无旁骛、长期坚持。   而同时力劝摒弃传统的“打听消息、跟随庄家、技术划线、追涨杀跌”……等等的所谓“聪明办法”,因为这些“聪明办法”都不能让投资人跑赢市场,甚至无法让投资人在长期实现任何回报。   那么,最有可能长期...
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2019年07月23日 01:41

美加见闻杂感:美股、加房、物价......

美加见闻杂感:美股、加房、物价...... 我一直从事资产与财富管理行业的工作,时间长了,也就“被误认为”是资本市场专家。有幸得到各类媒体的邀请而撰写分析市场走向的文章。其实,对“宏观经济常态”、“理财产品打破刚兑”、“国内房价的未来”、“A股投资策略”、“科创板胜利推出”等大家关心的热门话题都已经发表过一些个人看法,也没什么可以再补充的了。江郎才尽之际,适逢最近两周因送儿子出国念大学及其它事宜,在美国以及加拿大各呆了一周,就根据这段时间的见...
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2019年06月25日 13:18

科创板会让谁创富?

日前,科创板在一年一度的高规格陆家嘴论坛中宣告启航。科创板的开设不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发行注册制试点的重任,担当起证券市场增量改革的排头兵的角色。我们有足够的理由相信,科创板能完成促进资本市场和中国经济深层次的改革、促进科技创新、产业升级等新兴经济的发展的大使命。   各方投资人对科创板的投资亦充满期待,希望把握机会一举创富。不过,敝人建议跃跃欲试的投资人先设想一下如果参与科...
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2019年06月08日 16:12

我们的银行还安全吗?

我们的银行还安全吗? 不久前,中国人民银行与中国银保监会联合发布公告,鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定,决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管,接管期限一年。
 
一时间,大家议论纷纷,我们的商业银行到底怎么了?银行都不再安全了吗?
 
到底发生什么风险?公告中没有提。...



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2019年05月24日 21:01

淡定投资 穿越牛熊

淡定投资 穿越牛熊 如果问国内投资者近期的共同感受是什么?答案基本上都是“疲惫与焦虑”。   去年受“中美贸易摩擦”的外因以及国内“债务去杠杆”的内因共同影响,股市持续下跌一年,股权质押融资频频爆雷,大批的P2P融资平台跑路,不少上市公司债务违约……上演了一场“ 中国式的次级债风暴”(敝人在去年七月的FT专栏文章中有详细论述)。   好不容易才在今年初等到了一场久违了的A股牛市。然而,大洋彼岸“川总统”连夜发的一条不太友...
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2019年05月08日 13:55

朝圣巴菲特,该取回什么样的真经?

一年一度全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)年会已于近日在美国一个偏僻的小镇——奥马哈胜利召开,本次的年会同样成为了一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友都去了“圣地”奥马哈,并不断实时在朋友圈分享“圣地”的见闻,传播价值投资的“真经”。   然而,有趣的是,国内许多投资人形式上尊崇巴菲特的同时,往往在实际上“拒绝成为巴菲特”...
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2019年05月06日 09:37

要学巴菲特,不要“炒股票”!

一年一度全球投资圈“朝圣”盛会——以89岁的“股神”巴菲特为主角的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)近日已经胜利召开,这依然是一场中国人主导的“派对”,笔者的许多投资界的朋友要么还在“圣地”奥马哈,要么在离开“圣地”回国的路上。大会提供的同声传译只有一种语言:中文普通话(Mandarin Chinese)。   前往“朝圣”的中国投资人中有个人投资者、机构投资者、专业的资产与财富管理人、已完成创富而期盼家业...
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2019年04月11日 10:56

儿子的成人礼与儿童财商教育

光阴似箭,日月如梭。不知不觉儿子今年满十八岁了。该送什么样的成人礼呢?与夫人商量了半天,决定除了满足他的愿望为他买一块他梦寐以求的“苹果手表”外,就把他的教育储备金投资账户的管理权作为正式的“成人大礼”移交给儿子了。   投资账户在9年前设立,是以小孩名字开的银行基金账户(未成年不能开券商股票账户),每年都以长期投资回报可观为“诱饵”,动员他把几千元的红包钱上缴并陆续投入到此基金账户中,意图为他上大...
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2019年03月27日 22:13

如果牛市来了该怎么办?

一看题目,大家都一定觉得滑稽。牛市来了,不是太简单了吗? 买、买、买啊! 实际上真没那么简单。买什么? 如何买? 会导致大不相同的结果。

今年以来,国内股市出人意料地呈现出超强之势,代表A股主流的沪深300指数连续8周上涨、累计涨幅超过30%后才有所回调。阔别了了4年之久的牛市确实来了,投资者们欢呼雀跃,追涨杀跌,不同的微信群中,股票投资成了当然的主题。推荐股票的、分享经验的、晒涨停板的......每天热闹非常。一时间...

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2019年03月11日 20:52

请珍惜这一轮来之不易的牛市!

今年以来,国内股市出人意料地呈现出超强之势,代表A股主流的沪深300指数连续8周上涨、累计涨幅超过30%后才有所回调。阔别了4年之久的牛市确实来了,投行才俊们纷纷为这一轮牛市冠上“复兴牛”、“强国牛”等一系列高大上的名字。然而说到底,这仅是高层为解决经济增速下行、股权质押爆雷、债务频频违约、社会直接融资积弱等一系列难题而发动的一轮牛市而已,因此,有人戏称这一轮的牛市是“爆雷牛”。与2015年发动的“涨价去库存...

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2019年03月05日 06:23

解密“十倍回报”的投资逻辑

就在三个月前的去年12月份,当时A股已持续下跌了近一年的时间,市场内外风声鹤唳。在股市投资人最感失望之际,敝人发过《不要浪费这一轮难得的熊市》一文,力劝投资人把握机会,不要浪费一轮难得的熊市。尽管当时阅读者不多,但若听信并能做到勇于参与,这三个月间就已经有了可观的回报了。

 

现在,股市持续大涨,大家高呼牛市来了。那么,我们该如何参与,才能在立于不败之地的前提下实现长期回报的最大化?

 

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2019年02月24日 15:22

科创板来了,我们该如何参与?

 

在最高领导人的亲自关怀与推动下,科创板规则征求意见稿的系列文件快速出台,今年科创板正式开板交易已经是铁板钉钉般的确定了。那么,科创板的出台将如何改变现有的A股市场生态环境?市场的各方又面临何种机会与挑战?投资人该如何把握参与的机会?

 

首先,我们有必要了解一下为何有“科创板”的出台。与以往推出的中小板、创业板有明显的不同,科创板的开设,不仅仅是开辟一块新的资本市场,它还承担起股票发行注册制试...

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