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委内瑞拉总统马杜罗（Nicolás Maduro）于2026年1月3日在美军“绝对决心行动”中被捕并送往纽约受审，一如意料地在内地引发了一片对美国“霸权”的谴责之声，然而这一极具冲击力的地缘政治事件并未如一些投资人士预期引发全球金融市场剧烈震荡。1月5日的全球金融市场，除了作为传统避险资产的黄金有小幅跳升外，基本都依然继续其原来的轨迹，主要股票市场稳中有升，美元指数温和上涨，而全球货币市场也没见明显的异动。

短期的全球市场波澜不惊，主要原因我认为基于以下方面：

01

美国要对委内瑞拉动手已经是长期的明牌 

全年11月，美国政府公布的《国家安全战略》中就有关于将战略重点从全球收缩回美洲的明确宣示。委内瑞拉作为美国后院的国家之一，其政权长期“反美”，美国比对其必然是“欲先除之而后快”。过去两个月，全世界也看到美国在拉美持续调兵遣将，只是拉美离国内较远，投资人因此相对少关注而缺乏敏感度而已。

02

委内瑞拉在全球经济与金融市场中占比有限 

虽然委内瑞拉国土面积大约有九个浙江省大，但人口却只有2900万（数据来源：CIA World Factbook, 2024），而且因为长期以来经济疲惫，其GDP在全球的占比更可以忽略不计，因此，即使因政权更迭而动荡，对全球经济与金融市场难以构成重大影响。

不过长期而言，委内瑞拉的变局对全球主要货币及经济体系还是会带来深远影响的。我们来一起分析如下：

01

货币市场：从短期避险与长期“石油美元”回归 

美国的强硬姿态以及其军事行动引发的不确定性促使全球资金寻求避险而增持黄金，美元的需求被短期压制。不少国家的中央银行可能因对美元的不信任而继续其储备的多元化配置。但长期而言，美元对全球资产配置的吸纳力不减反增。

未来，我们将看到“石油美元”体系的加固。特朗普总统表示美国将暂时“管理”委内瑞拉及其石油储备。这意味着委内瑞拉拥有的全球最大的石油探明储量约3030亿桶（数据来源：OPEC Annual Statistical Bulletin, 2025）极可能重新回到以美元结算的轨道上。这对于近年来受到挑战的“石油美元”协议起到了强力的支撑作用。 

随着马杜罗政府失去对国家的实际控制，玻利瓦尔在非正式市场的汇率已近乎归零。我们可以预期，随着美方接管并可能扶持过渡政府，委内瑞拉或将正式步入“全面美元化”阶段（类似于厄瓜多尔或巴拿马）。这意味着玻利瓦尔作为独立货币的功能可能被永久取代，该国金融体系将直接锚定美联储的货币政策。美元在拉美地区的需求会持续增加，需求增加对汇率构成长期的支持。

中俄是委内瑞拉最重要的战略合作伙伴和主要债权国，马杜罗政府的倒台直接冲击了两国的本币利益。 

委内瑞拉曾是全球“去美元化”运动的先锋，试图通过人民币、卢布和加密货币（石油币Petro）绕过美元霸权。随着新政权的潜在建立，委内瑞拉极可能重返以美元为核心的国际结算体系。这对于近年来试图在拉美推广的人民币结算、本币结算进程构成了战术性挫折。 

另外，全球储备第一的委内瑞拉石油，以及该国其它丰富的矿产资源若是全面为美国所控制，那么同为石油储备大国的加拿大、主要矿产出口国的澳大利亚等国的货币也将会面临贬值压力。

02

大宗商品：从短期的波动走向长期价格平稳 

美国军事行动之初，由于担心加勒比地区军事冲突影响航运，油价出现了地缘风险溢价。原油价格出现短暂的“惊魂一跳”。但随后，随着市场对美国控制油田并计划增产的预期升温，长期油价下行压力增大。 

尽管委内瑞拉坐拥有全球最大的探明石油储量，但由于长期的制裁与基础设施失修，其产量一直徘徊在100万桶/日（数据来源：OPEC Monthly Oil Market Report, 2025）以下。随着国际制裁可能的解除和西方能源巨头（如Chevron, ExxonMobil）的重新进驻，分析师们预期委内瑞拉有望在3-5年内将产量恢复至200万-300万桶/日。这将显著改变国际石油输出国组织OPEC内部的权力平衡，并对长期国际油价产生下行压力。

委内瑞拉所特有的重质原油是美国墨西哥湾炼油厂的理想原料。变局将结束美国对昂贵替代品（如加拿大重油）的依赖，全球炼化供应链面临重构与优化。进一步平抑长期油价。

其实，委内瑞拉被誉为是“坐落在金山银山上的国家”。除了全球瞩目的石油储量外，其非油气矿产资源同样极其丰富，主要集中在奥里诺科河南岸的圭亚那高原（Guiana Highlands）和奥里诺科矿业弧（Arco Minero del Orinoco）。其天然气储量约 200 万亿立方英尺，全球排名第 7 左右；煤炭储量约 90 亿吨，其特点是高热值、低硫、低灰，属于优质动力煤和炼焦煤；委内瑞拉也是全球少数拥有大规模钽铌矿的国家之一（数据来源：USGS Mineral Commodity Summaries, 2024），而钽铌是制造高性能电容器、智能手机、电动汽车和航空航天设备的关键原材料；这个国家还蕴藏着丰富的镧、铈、钕等稀土元素，在 2026 年的全球技术竞争中，这些稀有金属储量具有极高的地缘政治价值。

随着马杜罗被捕及委内瑞拉政权更迭预期的升温，全球矿业界的目光已集体转向奥里诺科河南岸。如果委内瑞拉从一个“受制裁的孤岛”转变为“开放的资源前沿”，委内瑞拉的产能释放将直接扰动全球大宗商品的供需天平：

铁矿石或将打破“澳巴双垄断”。目前铁矿石定价高度依赖澳大利亚和巴西。委内瑞拉若能恢复年产4000万吨（数据来源：USGS Iron Ore Statistics, 2024）的能力，将成为全球铁矿石市场的“第三极”，显著削弱澳巴铁矿石的价格溢价。 

黄金可能从“走私市”转为“现货市”。据估计，目前每年有数十吨（数据来源：UNODC Report on Illicit Gold Trade, 2024）委内瑞拉黄金通过黑市流向中东和土耳其。一旦正规化，这部分供给将进入官方储备和交易所，短期内可能对金价形成下行压力，但长期会增强全球黄金市场的透明度。

战略性稀土或成供应链脱钩的关键。目前全球钽铌等稀有金属供应链高度依赖特定区域。美国极可能将委内瑞拉打造为“西半球关键矿产中心”，以实现半导体和国防工业原材料的近岸外包，降低对亚洲供应链的依赖。 

委内瑞拉矿产资源的重新开放，不仅是该国经济的救命稻草，更是全球大宗商品市场的一场“地震”。它有望在21世纪30年代重塑全球钢铁、电子及能源工业的底层供应逻辑。

03

地缘政治：从经济杠杆的移位到大国进一步博弈 

显然，美国将通过影响、甚至是控制委内瑞拉的石油与采矿权，来强化其在经济与金融领域的全球话语权。

委内瑞拉曾是中国重要的海外矿产投资地。新政权对既有矿业合作协议的态度，将成为中委关系能否平稳过渡的风向标。如果协议被冻结或取消，将对中国矿业企业的海外资产负债表产生冲击。 

国际投资者也有理由担心，委内瑞拉新政权可能宣布对前政府的巨额债务（其中有不少是对华、对俄债务）进行大规模违约。这种对海外资产安全的担忧，短期内对其它一些国际货币的国际信用形成了一定压力。 

另外2026年的变局中，委内瑞拉政府遗留的、数以百亿美元计的比特币（Chainalysis Crypto Report, 2024）及加密资产“影子储备”去向或将成谜。如果这笔资产被查封或清算，将对全球加密货币市场的流动性和监管逻辑产生重大冲击。

国际移民组织（IOM）数据显示，前段时间的局势动荡，许多委内瑞拉人跑到“海外”讨生活。委内瑞拉移民每年为拉美经济体贡献超过100亿美元（数据来源：IOM Migration Report, 2024）。若局势稳定引发“回流潮”，哥伦比亚、秘鲁等国将面临短期劳动力缺口和消费增速放缓的压力。 

委内瑞拉的政权更迭为重返南方共同市场（Mercosur）和安第斯共同体扫清障碍，拉美区域贸易一体化进程或将加速。

从大国博弈角度，中国长期以来通过“石油换贷款”等合作模式维持与委内瑞拉的“全天候战略合作伙伴”关系。变局可能导致这些协议的重新审计或调整，评估如何在新政权框架下保护其能源安全和存量债务成了必选项。而俄罗斯在委内瑞拉这个拉美最重要的地缘支点若发生位移，将削弱其在全球能源定价权上的议价能力，并改变加勒比地区的军事战略平衡。 

总而言之，委内瑞拉总统马杜罗被捕并在纽约受审，标志着美国重新确立了其在西半球的“金融与法治霸权”。这对全球石油结算体系和跨国债权清算体系而言不失是一次大规模重组。对于委内瑞拉这个自然禀赋足够“优异”的拉美国家而言，不仅是该国地缘政治的转折点，更对全球货币市场、大宗商品定价机制、主权债务体系以及拉美区域经济产生长期的深远影响。