这两天，投资圈里最热议的事，莫过于美联储终于扭扭捏捏地又一次按下了降息的按钮。 

经历了一段时间的等待，全球资本市场仿佛听到了发令枪响。资金开始躁动，大家的眼里又闪烁着“搞钱”的光芒。有人问我：“降息来了，美股是不是又要起飞了？那个跌跌撞撞的AI还能不能追？”

作为一名在市场里摸爬滚打三十多年的“老登”，今天我们就借着这股降息的“东风”，来聊聊美股接下来的投资逻辑。
 

美联储降息，本质上是降低了美元的资金成本。水龙头拧开了，流动性自然会溢出。国际资本是流动的，资本逐利的过程必然是从高估值流向低估值，从极低配置变成正常配置甚至高配。 历史上，美股在降息周期往往表现不俗，因为企业的融资成本低了，估值模型里的分母小了，股价自然就有了向上的动力。 

不过，在兴奋之余我们也要保持一份冷思考。降息也可能伴随着对经济衰退的担忧。如果是因为经济不行了才降息（止痛药），那企业盈利下滑可能会抵消估值提升的利好。但如果这只是预防式的降息（强心针），让经济软着陆，那么对于以科技股为主导的美股来说，这无疑是最好的温床。我认为，这次的降息的缘由多是后者。
 

说到美股，就绕不开AI（人工智能）。

前两年，ChatGPT横空出世，英伟达（Nvidia）一骑绝尘，带着纳斯达克指数狂飙。但最近几个月，市场波动加剧，不少人开始担心：这是不是又一次“互联网泡沫”？ 

我认为，不要被“AI”等宏大概念迷惑，要仔细剖析不同公司的产品、技术、客户和财务报表。

当下的AI赛道，正处于一个去伪存真的过程。这让我想起了2000年的互联网泡沫。那时候，随便一个公司加个“.com”后缀就能飞上天，最后却是一地鸡毛。但哪怕在泡沫破裂后，微软、亚马逊这样的公司依然穿越了周期，成为了万亿巨头。 

现在的AI也是如此。这是一个典型的“未来潜力的星辰大海”与“当下现实的庞大帝国”的对比。 像英伟达、谷歌、苹果这样的巨头，它们有真实的营收、有极深的护城河、有高达70%以上的毛利率，它们是“当下现实的庞大帝国”。而那些只有PPT、还在亏损讲故事的小公司，则是我们要警惕的“星辰大海”。 

作为一名在目前依然被鄙视的“老登”，我会继续积极参与全球人工智能产业的投资（产业领军者主要在纳斯达克市场），以分享这次被认为是人类“第四次工业革命”的科技进步带来的历史性投资机遇。

降息会降低科技成长股的折现率，这对真金白银做AI的巨头是实打实的利好。

投资策略:我们要怎么接住这泼天的富贵？

面对“降息+AI”的双重Buff，普通投资者该怎么办？是去赌下一个十倍股吗？ 

我的建议依然是那句老话：大道至简，守正出奇。 

1、别去赌博，拥抱“时代” ：巴菲特曾说过，他投资的成功是因为搭上了美国经济发展的顺风车。投资就是投国运！ 30年前的世界市值前20名里，满屏的日本大银行如今已消失无踪，取而代之的是美国的科技巨头。在权益类投资中必须做到与时俱进。跟上时代、找到能改变世界的公司进行投资，才能取得投资回报的最大化。

对于普通人，要在几千只美股里挑出下一个英伟达太难了。最简单的方法，就是坚守指数型基金的“实用原则”，让时代性的机遇来为自己创造长期回报。 

2、标普500与纳斯达克：永远的“压舱石” 成本低廉的指数基金是过去35年最能帮助投资者赚钱的工具。 如果你看好AI，看好全球性科技创新的能力，那就配置纳斯达克100指数。这里面几乎囊括了全球最顶尖的AI玩家（英伟达、苹果、微软、谷歌等）。如果你想更稳健，那就选标普500指数。

我做过统计，过去15年，纳斯达克指数的年化收益高达14.96%，远远跑赢了黄金和所谓的各种理财产品。 降息周期里，这些成长性指数的弹性往往更好。

3、“选”好标的，“等”待时机，“守”住繁华：现阶段，我会继续密切关注市场，“选”取其中的优秀公司，“等”合理价买入，然后就长期坚“守”。 现在美股处于高位吗？确实不便宜。但降息才刚刚开始，AI的产业落地也才刚刚起步。如果市场出现回调（比如之前的日元套利交易平仓引发的大跌），那就是上帝送给我们的上车机会。

总结

降息周期来了，钱变便宜了，这对股市是好事。AI的主题远没有结束，只是进入了“拼业绩”的下半场。对于我们普通投资人，不参与豪赌，通过指数基金长期持有全球最优秀的科技资产，才是正道。

哪怕你是像我一样的“老登”，只要思路不老，依然能享受到科技进步的红利。