财新传媒
2021年11月16日 20:52

投资股票,我们是时候乐观一些了

投资股票,我们是时候乐观一些了



近期,A股市场表现低迷不振,中美高峰会议中传出的正面信号也没能提升市场的表现。而值得注意的是,出现了沪深市场普遍新股刚发行上市就跌破发行价的史无前例的“新景象”。

投资者们含辛茹苦每天打新,最后以万分之一左右的概率中签成为“万里挑一”的幸运儿。

然而,结果就是凭运气一上市就送钱。

以下为截至11月11日的初步统计数据:

从数据来看,自2021年10月22日起,一上市就跌破发行价的新股差不多占了新上市公司...




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2021年11月06日 14:19

投资市场的段子及思考

投资市场的段子及思考

沉闷的资本市场并不影响周末的休闲时光,休闲之余对资本市场也作一些回顾与思考:

一、昔日的YYDS

以白酒公司为主的消费行业在去年全年及今年年初因长期大涨而被称为是YYDS(永远的神)大家的一致说法是:1、白酒是中华文化的一部分,将持续千秋万代;2、任何喜庆聚会大家都会喝白酒,居家隔离郁闷也喝白酒……总之一切利好白酒;3、更有甚者,有人认为,白酒里面有一些化学物质或许能辅助治疗癌症。

其实,到了现在,以上逻...

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2021年10月18日 17:00

基金投资的正确姿势是什么?

基金投资的正确姿势是什么? 为何有关于基金投资姿势正确与否的讨论?因为,长期而言大部分基民的投资并不赚钱。   事实上,国内基金发行量与存量规模近年都呈爆发式增长态势,股票型基金的规模与质量都持续提升,品种已经非常丰富,成为了普罗大众必不可少的投资理财工具。然而,长期而言,投资人配置基金并未能通过基金投资获得预期中的稳定高回报。而基金的专业投资管理的价值在市场疲弱的阶段更是备受质疑:   2013年初发表的基金年报统计显示,自...
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2021年10月10日 21:49

“三傻”究竟傻不傻?10倍股票还看消费?

文 | 洪榕   “三傻”是不是真的傻呢?上涨是上涨的最好理由,下跌是下跌的最好理由?未来哪些领域还存在10倍的机会呢?   大家好,欢迎来到洪校长的投资课,今天依然是特殊的一期节目,是黄凡黄总做客“一问一悟”栏目的后续内容。以下为对话的精华内容:   1、“三傻”是不是真的傻呢?   市场上非常关注的“三傻”有多重含义,可以说是板块三傻,也可以是特指的三个股票。   如果是板块“三傻”,指的就是银...
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2021年09月27日 10:56

价值投资最好的时机来临了吗?

价值投资最好的时机来临了吗? 荐语:   近日与资深财商教育专家、创业企业家、知名证券投资人洪榕先生就价值投资的话题作了一次深入的交流。   文 | 洪榕   价值类的股票,为什么涨会涨过头,跌会跌过头?价值投资还值得相信吗?投资是一件“明面门槛很低,实则门槛很高”的事情?   大家好,欢迎来到洪校长的投资课,今天是非常特别的一期节目,因为邀请了我的好朋友黄凡黄总来做客我们的“一问一悟”栏目。 我认识黄总很多年了,黄总...
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2021年09月07日 21:03

当人们不再信仰投资价值

当人们不再信仰投资价值 近日国内资本市场的最大新闻,莫过于“北京证券交易所”的设立了。证监会的文章表示,北交所将实现“三个目标”:   一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板;   二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径;   三是培育一批专精特新中小企业,形...
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2021年07月29日 21:57

珍惜低价买好公司的机会

珍惜低价买好公司的机会 大起大落走极端一直是青春年少的A股的特质。近期的市场风向由以白酒、酱油等引领的消费行业转向了芯片、光伏、新能源电池等,于是,持续上涨的不再是以某台为代表的各个好行业的“茅公司”,而是由新贵某德带头的各种赛道上的“宁公司”。   一些前景一点不差的刚需行业,则因长期被投资人所不待见而价格异常低迷。   最近,我看了一下保险、家电、地产三个龙头公司的超低估值,感觉就是大家以后都不需要保险、不需要买家电...
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2021年07月06日 21:58

虚拟币投资 一将功成万骨枯

1   以比特币为首的虚拟货币在近年因价格大起大落而受到了投资人的极大关注,到了今年,“全球首富+第一网红”马斯克的加入捧场更是为虚拟货币的暴涨与暴跌推波助澜——   1月29日,马斯克把首页签名改为比特币时,比特币价格为3.3万美金;   2月8日,特斯拉宣布拿出15亿美金购入比特币时,比特币已经大幅飙升至4.25万美金;   3月24日,特斯拉宣布支持比特币支付,直接把比特币价格推至5.45万美金的历史高位; ...
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2021年05月19日 21:40

“面对庄家操纵”,如何避开“市值管理”的爆雷

“面对庄家操纵”,如何避开“市值管理”的爆雷   近日,平淡的A股市场突起波澜,“私募大佬”叶飞在微博上发文称,“XX家居”上市公司做“市值管理”,找的盘方赖账不付尾款,同时,上市公司股价下跌导致其下家的一些公募基金经理和券商资管出现了较大损失。   他声称,“因为我的下家一直问我要尾款几百万,我又没有收到上家的费用。公募这边的损失大概几百万”。他也表示,如果涉及的董事长、董秘等不及时联系他,不认真处理,而是赖账或者继续骗他,他将向中国证监会实...
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2021年05月04日 20:50

巴菲特告诉了我们什么样的投资秘诀?

巴菲特告诉了我们什么样的投资秘诀?

近日,2021年伯克希尔· 哈撒韦股东大会如期在网上召开,得益于一日千里的科技进步,我们得以通过网上直播和中文同声传译,免费同步获得了向全球公认的投资界常青树、股神巴菲特学习投资秘诀的机会。




我对巴菲特传授的“秘诀”感悟如下:


一,不投资不是办法


当谈及宏观通胀及民生时,巴菲特认为通胀已显著上涨,工资却没跟上。许多原材料一直在涨价,我们的生活和供应链完全被扭曲,现在通胀比人们预期要高得多,未...






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2021年04月25日 10:10

为什么没人愿意慢慢变富?

为什么没人愿意慢慢变富? 4月16日上午,我国一季度GDP等重要经济数据正式公布。国家统计局的数据显示,一季度我国国内生产总值同比增长18.3%。这一“亮眼”的GDP数据,不仅表明中国经济在第一季度的完美开局,还显示中国的社会经济已经重回正轨,实现了较强劲的复苏。   然而,近期的证券市场在经历了春节后的明显回调后持续徘徊不前。投资人多开始抱怨股票市场走势与经济相背离。   一年前,本人写过《牛市来了,我们准备好了吗?》一文,建议投资...
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2021年02月09日 21:22

投资正道上的路标

初次接触《估值的标尺》的作者马喆先生,感受的是他的正直与诚实。那是在2017年初微博里,当时某“网红教授”公开信称“A股市场低迷的原因是新股不断发,发多了”,要求监管者顺应民意立刻停发新股。背景就是A股市场2015年6月中小创泡沫破灭后的多年漫漫回归之旅,投资者身处其中多亏损累累,于是这位“H教授”因呼吁立刻停发新股而获赞许一片。我们当时则都不约而同地指出其所谓的“为股民请命”中的根本逻辑错误:恰恰是新股发行...
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2021年01月25日 10:11

2021投资机会的思考

2021投资机会的思考 2020年资本市场在各国央行的“放水”的配合下,经历了全球性的全面牛市。不过,全面牛市不等于投资人能全面赢利。   根据我自己做的调查问卷显示,A股投资者2020年总体回报率在10%~30%之间比较集中,而不慎亏损的也不在少数 。   大部分A股投资人都没有跑赢宽基的MSCI中国A的43.88%的收益率。(下图) 甚至没有跑赢沪深300指数。(下图) 为何?追逐热点捡了芝麻却丢了西瓜吧。我们的投资人多把时间花在把握与捕...
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2021年01月16日 22:43

如何理解投资的羊群效应?

近期,全球股票市场持续走高,A股也出现了强者恒强的“马太效应”。其中白酒成为了备受投资人追捧的拥挤“赛道”。   还记得就在六年多前的2014年初,白酒的龙头公司茅台股价仅仅百元出头,而五粮液则只有11元。那么当时真实估值如何?茅台的市盈率是8倍,而五粮液的市盈率仅为6倍。为何白酒公司在当时如此不为投资人待见?   大家都一致认为,1,年轻人都不喜欢喝白酒,白酒的消费量长期的预期是下降的;2,白酒里面可能有...
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2021年01月02日 16:19

“十年十倍”投资目标的实践与思考

“十年十倍”投资目标的实践与思考 本人一直不厌其烦地在不同的原创文章中倡导“选”好公司,“等”合理价买,长期坚“守”的价值投资原则。同时制定了“十年十倍”的“小目标”加以知行合一地去实施。   那么实际进展如何?我曾把自己管理的一个小账户作实盘展示并不定期更新,上次的更新在2020年的10月,具体详见《价值投资的实践》。   郑重提示一下:账户的展示不构成任何的股票推荐,股票投资风险极大,请读者务必谨慎做自己的独立分析与决定。   2...
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2020年12月30日 12:33

未来投资理财的重点:是房地产?还是股市?

未来投资理财的重点:是房地产?还是股市? 自从在十多年前有了那句“你不理财,财不理你”的名言后,理财似乎变成了国人的时尚。然而令人困惑的是,本人在过去的十多年因职业关系经常为国内的理财师上课,课间理财师们纷纷反馈:作为投资与理财核心理论的多元化资产配置不但不能说服客户,甚至不能说服理财师自己以及他们的家人!   实际上,过去的十多年间,国内最佳的投资理财方式很简单:就是买房子。如果再加上一些其他的话,那就是买金融机构发行的“预期收益型理财...
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2020年12月29日 12:14

通往财富自由的投资理财正道

投资理财的科学研究理论与高人们的实践告诉我们,在经过辛勤劳动积累了一定的原始财富之后,人们其实是可以通过有效的投资理财来实现财富自由的。   只要我们设定一个合理的回报目标,选好了长期收益率适当高的投资标的,就可以把任务交给时间与复利,时间与复利的魔力能帮我们实现财富自由的终极目标了。   说到长期收益率高的资产,就只能在股票市场里找了。股票市场理论上是千千万万投资人希望中的致富之地,然而实际上...
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2020年12月17日 16:48

成功的投资理财从读书开始

今年以来,全球市场跌宕起伏,各个央行印钞机全速运转,不理财就确定地面临纸币购买力缩水,但投资理财不当,更会面临血本无归的风险。   如何应对?建议从读书开始,知识就是力量。根据不同读者知识与经验的不同,本人推荐以下一些书籍作投资理财进阶的辅助。   一,《财务幸福简明指南》   77篇通俗易懂的投资理财知识小文,为初学者普及理财的基本知识与理念。   二,《淡定才能富足》   以初级的资产配置理...
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2020年12月01日 18:27

投资的赛道如何去找?

几个月以来,投资者们多在大谈几个行业的“好赛道”,认为只要是属于这些行业的公司就可以几乎是不分良莠、不看价钱买入。   结果呢?   这些所谓的热门“赛道”——消费、科技、创业、医药等行业的公司身价纷纷迅速飙升。   其中,属于消费行业的白酒类企业也涨幅可观。涨着,涨着……不知不觉中,浓香的白酒就慢慢地酿成了充满泡沫的啤酒了。   随着白酒公司股价的节节上升,投资人们、分析师们对这些股票的预期...
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2020年11月09日 22:54

白酒终于酿出泡沫,还能喝吗?

白酒终于酿出泡沫,还能喝吗? 涨着,涨着……不知不觉中,浓香的白酒就慢慢地酿成了充满泡沫的啤酒了。   随着白酒公司股价的节节上升,投资人们、分析师们对这些股票的预期目标价位也在不断上调。   看一下这些名牌白酒公司的估值,市盈率普遍50倍了。也就是说,如果公司经营利润维持目前水平不变,股东靠分享公司的利润收回成本需要50年。这样的生意恐怕愿意干的人不多,然而,到了股票市场,大家却依然趋之若鹜。 不少投资人不看估值是...
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