本文为第一财经传媒集团CEO周健工先生为《寻找穿越牛熊的股市投资策略》一书作的序

2013年，黄凡先生出了第一本书《淡定，才能富足》，当时我作序《为什么你拒绝成为巴菲特》。眼下，黄凡先生的新书稿《穿越牛熊的股市投资策略》，就在我的邮箱里。

中间经历了什么，大家都很清楚。2014-2015年那一波疯狂的牛市与股灾，今年让我们重新咀嚼“淡定”这两个字，别有一番滋味。那时候你淡定了吗？从个人到机构，从监管机构到决策层，恐怕都在极度亢奋到极度惊慌之间剧烈震荡。

我的理解，所谓淡定，就是一种价值投资的态度。我一直相信价值投资。并不是说人可以战胜市场，而是说坚持价值投资，可以避免投资陷阱和克服自身弱点，长期而言可以跟上市场成长的大势，获得应该属于自己的收益。

而仅仅跟上市场成长的大势，已经可以达到股神的境界！例如巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司的股票，过去十年年化回报为6.4%，同期美国标普的年化回报达到6.7%，而过去10年A股上证指数，连分红在内的年平均回报达到6.9%。我们看下国内的受人追捧的“股神“，那些至今还在市场上存活的，已经被打回原形，其所管理基金的投资收益从过往来看仍然与市场大势基本保持一致，而有些获得超高收益的，有的因为操纵市场，其下场我们已经很清楚了。

价值投资的本质，是投资一家优秀的公司，在其价值低估时买入长期持有并适时卖出。所有强大理念都是听起来简单、但做到很难的。你必须能辨别出什么是优秀的公司；你需要判断其价值是否被低估；在被低估时你要有资金买入；最后，你能准确判断时机卖出获利。能做到这些并坚持下去的人凤毛麟角。

在中国尤其难。市场不透明甚至造假横行，你无法辨别优秀公司。制度有缺陷，你面对的二级市场股票价格一上市就是扭曲的。面对日益开放的市场，市场基本面变化更加复杂。而新的技术让产业变动迅速，产品与服务的周期变短，甚至连公司的寿命都变短了。长期持有似乎成为一种书呆子的理论。

巴菲特当然无法照搬到中国，因为中国市场与美国市场巨大的差异。但是，如果你相信你进入股市不是在进入赌场，你愿意对你自己和家庭辛苦争来的钱负责的话，你一定要寻找到投资的规律，其中的大概率可能，还有一段时期内反复波动下隐藏的中枢。市场的曲线中蕴含了无数的变量，短期内无法测准，但在长期内让人们可以基本把握。你比政府更牛吗？看看史上最牛的政府制造的牛市结局如何吧！

坚持价值投资的理念，其实就是对个人与家庭财富更负责任。过去的一年，我们看到中产阶层的财富经历了几轮洗劫：股灾、人民币贬值、以P2P为代表的各种互联网金融公司的跑路，还好房地产的再度活跃让有产者产生了“富裕”的幻觉。

黄凡先生这本书非常及时，不仅深刻总结了股灾的教训，而且剖析了当下复杂的经济与市场局面。我认为这本书是写给中产阶级的。价值投资的理念，当下最重要的意义，不是去赚多少钱，而是让财富更安全。

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