A股持续大跌，在连续不断的救市努力起作用后是会终于迎来反弹的，当反弹出现时大家又一定会争议何去何从了。

有人说，股市大牛市还将持续，上证看6000，8000，甚至万点……但是，别忘了从估值上看普遍还是很高，极端的例子是创神板，以7月3日收市价计算，平均市盈率还在100倍左右，市净率依然在10倍左右，也就是说，投资10元只得到价值1元的资产，要100年才能收回投资，试想，如果是投资，有哪位会愿意做这样的买卖？即使是估值相对较低的上证和深证主板，如果除去金融等蓝筹板块外，平均市盈率也50倍以上，远远在可以谈论投资价值的范围之外。

参与者无非是希望在一场击鼓传花游戏中获得超额收益。当然了，大家都不认为自己是最后一个接棒的人。然而结果如何？看看自己在这一轮由去杠杆引发的大跌的“风险教育”课中有没有成功逃掉就知道了。你懂的。

其实，敝人前几篇的专栏文章一直在提示风险，建议当时正在拥抱泡沫的投资人见好就收。然而，得到的反馈普遍是：道理都懂，但是做不到激流勇退。结果，除了极少数意志坚定的投资者提前全身而退外，都不幸身陷其中。

还在憧憬大牛市的人，可能是好了伤疤就忘记了疼、也可能是让自己的持仓来决定思维了。试想想，假如还在大牛市，还需要各部门（央行、证监会、各行业协会）不惜一切代价去救市？ 显然不符合逻辑吧。

有些偏激的投资人则走另外一个极端，大骂股市“赌场不如”、“是万人坑”……敝人也容易理解为什么有如此偏执的观点，因为最近的“东方财富网”的调查表明，尽管去年以来A股火热大涨，但经过最近一轮的大跌，75%的投资者已经是总体亏损了。

然而，A股市场真的如此不堪投资吗？ 显然不是！

即使是经过最近的暴跌，A股依然是很好的投资品：我的小孩们的银行帐户，从去年10月份以来一直持有沪深300 指数基金加上中证500指数基金各半的这样一个“笨人组合”，至6月底经过大跌后净值依然翻倍。

如果您说，这是因为碰巧抄底成功。那么，我在举一个例子，去年12月中，股市已经明显上涨，刚好敝人碰上了一位久违的不懂投资的老同学，问我买什么好，我向她推荐我小孩们的“笨人组合”，她只执行了一半，买进了300 指数基金，一直持有至今（经过大跌）净值也涨了超过30%。

归根结底，以投资的心态进入股市是取得成功的关键，哪怕明知是参与投资投机。因为，如果以投资为目的入场，那么买入是谨慎的，是会在估值合理时才会考虑参与的。如果以合理估值为准绳来做投资决定，就一定会避免在前段时间泡沫高涨的时候买入的，这就逃过了近期大跌的一劫了。

从近两周市场的成交量看，几万亿的融资、配资杠杆依然没有机会出逃，要消化这些可怕的、巨量的、不惜代价的潜在卖盘，除了让救市者拿出真金白银来接盘外，别无他法。

至于现在深陷其中的投资者现在要去？要留？ 还是看估值吧。除了少数蓝筹，整体的估值高是不争之实。如果以投资的心态参与，只能在跌惨了的时候选择估值低的蓝筹股票参与，并做好长期持有的打算。如果你还是想像以前一样在小票中短炒投机一把，那么，请允许我提醒一下，以获取暴利为目的进入股市拥抱泡沫，最终暴亏是大概率事件。这一轮由去杠杆引发的大跌的“风险教育”中大家已交足学费了，难道还没学到股市投资的的真谛吗？